Holding em Andorra: guia completo (fiscalidade, isenção, criação, riscos do lado francês)

Em resumo

Uma holding em Andorra serve para deter participações e receber os respetivos dividendos ou mais-valias num país onde o imposto sobre as sociedades é de 10 %verificado em 09/10/2026 e onde esses rendimentos estão isentos sob condições. É um instrumento sério de organização patrimonial para uma pessoa realmente instalada em Andorra. Não é um meio de continuar a viver em França fazendo com que os lucros sejam tributados em Andorra: o direito francês prevê regras precisas contra isso.

Esta página é o guia completo. Está estruturada para que encontre depressa o seu caso:

1. A quem se destina uma holding
2. Os tipos de holding
3. A fiscalidade da sociedade
4. A fiscalidade do sócio
5. Holding em França ou em Andorra
6. As etapas de criação
7. As obrigações após a criação
8. Os riscos do lado francês
9. Casos práticos e perfis
10. Erros frequentes e lista de verificação

O que é uma holding?

Uma holding é uma sociedade cuja atividade principal consiste em deter títulos de outras sociedades (as filiais), por vezes também aplicações financeiras ou bens. Recebe dividendos, juros ou o preço de venda das suas participações, e depois redistribui-os aos seus próprios sócios ou reinveste-os.

Dois equívocos a afastar desde o início:

• Uma holding não cria lucro. Desloca e organiza fluxos que já existem nas filiais.
• Uma holding não é uma sociedade «sem atividade». Mesmo puramente patrimonial, deve ter uma gestão real, decisões documentadas e contabilidade: ver substância e direção efetiva.

A quem se destina uma holding

A holding faz sentido nas situações seguintes, desde que a pessoa que a controla esteja realmente estabelecida em Andorra:

• O empresário que faz subir os lucros de uma ou várias sociedades operacionais para os reinvestir noutro lado sem os distribuir a título pessoal.
• O dirigente que prepara a venda da sua empresa e quer alojar o produto da venda numa estrutura.
• A família que agrupa participações para organizar a governação e a transmissão (sucessão e doação).
• O investidor que detém várias participações em países diferentes e quer um ponto de centralização.
• O empresário que deixa a França e procura organizar os seus títulos depois de uma saída de França, tratando da exit tax se esta se aplicar.

Não faz sentido para uma única pequena atividade sem projeto de reinvestimento: ver holding ou SL isolada.

Os tipos de holding

A palavra abrange realidades diferentes. As definições abaixo são categorias de uso, não estatutos legais andorranos.

A fiscalidade da holding andorrana

A taxa de base

A taxa geral do imposto sobre as sociedades é de 10 %verificado em 09/10/2026 (art. 41 da Llei 95/2010). Para o pormenor do cálculo do imposto de uma sociedade, ver imposto sobre as sociedades.

A isenção das participações

O artigo 20 da Llei 95/2010, na redação dada pela Llei 5/2023, isenta totalmente os dividendos e as mais-valias de venda de participações se estiverem reunidas três condições:

• uma participação de pelo menos 5 %verificado em 12/10/2026 na filial;
• uma detenção ininterrupta durante 12 mesesverificado em 12/10/2026 antes do vencimento do dividendo;
• uma filial não residente que suporte pelo menos 50 %verificado em 12/10/2026 da taxa geral andorrana (condição considerada cumprida para os países ligados a Andorra por uma convenção; uma filial andorrana tem de estar sujeita à taxa geral).

Estão excluídos ou limitados: as mais-valias de sociedades cujo ativo seja composto por imobiliário andorrano em 50 %verificado em 12/10/2026 ou mais, os dividendos dedutíveis no pagador, os encargos ligados às participações isentas e as menos-valias de venda. A prova cabe ao contribuinte: ver o dossiê de provas e o pormenor das condições.

As retenções na fonte com a França

Para os dividendos pagos por uma sociedade francesa a uma sociedade andorrana, a convenção de 2013 limita a retenção a 5 %verificado em 12/10/2026 se o beneficiário detiver pelo menos 10 %verificado em 12/10/2026 do capital, e a 15 %verificado em 12/10/2026 nos restantes casos. Para os juros, o limite é de 5 %verificado em 12/10/2026, e para os royalties de 5 %verificado em 12/10/2026. As cláusulas antiabuso da convenção podem recusar estas taxas se a estrutura não tiver justificação económica. Ver a convenção França–Andorra.

A fiscalidade do sócio consoante a sua residência

A holding é apenas um patamar. O imposto pessoal de quem a detém depende de onde está domiciliado fiscalmente.

É este quadro, e não a taxa do imposto sobre as sociedades, que explica o verdadeiro interesse do esquema: funciona para um residente andorrano. Para compreender o IRPF, ver o IRPF andorrano.

Holding em França ou em Andorra: a comparação honesta

Muitas apresentações contrapõem a taxa andorrana de 10 %verificado em 09/10/2026 à taxa francesa de 25 %verificado em 09/10/2026. Essa não é a comparação certa, porque a França já tem um regime muito favorável para as holdings: o regime mãe-filha.

Em França, os dividendos de uma filial detida a pelo menos 5 %verificado em 12/10/2026 há pelo menos 2 anosverificado em 12/10/2026 estão isentos, sob reserva da reintegração de uma quota-parte de gastos e encargos de 5 %verificado em 12/10/2026. As mais-valias de venda de títulos de participação detidos há pelo menos dois anos ficam, por sua vez, sujeitas a uma quota-parte de 12 %verificado em 12/10/2026. A taxa normal do imposto sobre as sociedades francês é de 25 %verificado em 09/10/2026.

Exemplo numérico sobre 100 000 euros de dividendos recebidos pela holding:

A diferença ao nível da sociedade é portanto pequena: o interesse de Andorra não se joga aí. Joga-se ao nível da pessoa: residência fiscal do sócio, imposto sobre os seus dividendos, a sua sucessão, as suas mais-valias. Uma holding andorrana detida por um residente francês não traz esse benefício pessoal; um sócio realmente instalado em Andorra, sim.

Por outras palavras: se não pretende mudar de residência, a holding francesa é muitas vezes mais segura. Se se instalar realmente em Andorra, a holding andorrana insere-se num conjunto coerente. Teste o seu caso no simulador de holding.

Como funciona uma holding domiciliada em Andorra

Em concreto, a estrutura segue um esquema simples:

1. As filiais (em Andorra ou no estrangeiro) pagam dividendos à holding.
2. A holding recebe-os, com isenção se as condições estiverem cumpridas, após dedução da retenção na fonte do país da filial.
3. Reinveste, empresta ou distribui ao seu sócio, que é tributado consoante a sua residência.
4. À saída, a holding vende os títulos de uma filial e recebe uma mais-valia isenta sob condições.

Deve ter uma sede real (ver domiciliação), um dirigente que tome as decisões a partir de Andorra e uma contabilidade mantida com seriedade (ver gestoria).

As etapas de criação

As etapas abaixo seguem o procedimento geral de constituição de uma sociedade de responsabilidade limitada. Os pormenores (formulários, prazos, custos) evoluem: devem ser confirmados com um notário ou um gestor andorrano antes de iniciar o processo. Para o tronco comum, ver também as etapas de criação.

1. Definir o objeto e o esquema. Que participações, que acionista final, que saída.
2. Reservar a denominação. É pedido ao registo um certificado de denominação; tem uma validade limitada.
3. Obter a autorização de investimento estrangeiro se um sócio não for residente. O limiar de participação, o prazo de decisão e a regra do silêncio são explicados em criar uma sociedade sem nela residir: limiar de 10 %verificado em 09/10/2026, prazo de 2 mesesverificado em 09/10/2026 prorrogável por 1 mesesverificado em 09/10/2026, e o silêncio equivale a recusa.
4. Depositar o capital num banco andorrano. Capital mínimo: 3000 €verificado em 09/10/2026 para uma SL, 60 000 €verificado em 09/10/2026 para uma SA.
5. Assinar os estatutos perante notário (escritura pública), com o certificado de denominação, a autorização de investimento estrangeiro se for o caso e o comprovativo de depósito do capital.
6. Registar a sociedade no registo de sociedades.
7. Declarar os beneficiários efetivos (ver abaixo) e obter o número de registo fiscal.
8. Ativar a licença comercial se a atividade o exigir, abrir a conta operacional e organizar a contabilidade.

O mais demorado não é a assinatura: são a autorização de investimento para um não residente e a abertura da conta bancária. Ver conta de sociedade.

As obrigações após a criação

Criar a holding é apenas o começo. Ela deve, todos os anos:

• manter uma contabilidade conforme ao plano geral de contabilidade andorrano e elaborar contas anuais;
• depositar ou conservar as suas contas segundo as regras em vigor;
• declarar e pagar o imposto sobre as sociedades dentro dos prazos;
• manter atualizado o registo dos beneficiários efetivos. A Llei 14/2017 sobre a prevenção do branqueamento, alterada pela Llei 37/2021, obriga as sociedades andorranas a identificar os seus beneficiários efetivos e a comunicar qualquer alteração. O registo não é público: pode ser consultado pelas autoridades e pelas pessoas que justifiquem um interesse legítimo;
• conservar o dossiê de provas da isenção das participações.

Os riscos do lado francês

Os mecanismos em causa (artigos 123 bis, 209 B e 238 A do CGI, abuso de direito, direção efetiva) estão pormenorizados em holding e fisco francês. Andorra não consta da lista francesa dos Estados e territórios não cooperantes publicada pela portaria de 15 de abril de 2026, mas essa ausência não dispensa o exame da substância da estrutura. O único caso em que a análise muda é uma saída real e documentada: sair de França, e depois as formalidades.

Casos práticos

Os três casos abaixo são cenários ilustrativos, sem montantes: servem para compreender a lógica. Para quantificar, utilize o simulador de holding.

Caso 1: o empresário instalado em Andorra

Possui uma SL operacional em Andorra e uma participação numa sociedade estrangeira abrangida por convenção. Cria uma holding que detém ambas. Os dividendos da filial estrangeira sobem para a holding com isenção se as três condições estiverem cumpridas. Distribui depois a si próprio, residente andorrano, dividendos isentos de IRPF. A estrutura é coerente e defensável.

Caso 2: o dirigente francês que vende a sua empresa

Vende a sua sociedade francesa e pondera alojar o produto numa holding andorrana. Se ainda estiver domiciliado em França no momento da venda, a mais-valia é tributada em França. Se saiu de França antes, a exit tax, as cláusulas antiabuso e a data exata da transferência de domicílio decidem tudo. A ordem das operações é crítica: prepara-se com aconselhamento antes de agir.

Caso 3: o residente francês que quer «uma sociedade em Andorra»

Vive em França, trabalha lá e quer uma holding andorrana para lá alojar dividendos. Os dividendos continuam tributáveis em França, a direção efetiva está em França e aplicam-se as regras antiabuso. A estrutura não produz o efeito esperado e cria um risco: a boa resposta é não a criar ou instalar-se realmente.

Comparar os países: os critérios certos

O nosso comparativo de 9 jurisdições detalha cada país com números datados e com fontes: Luxemburgo, Países Baixos, Malta, Chipre, Irlanda, Suíça, Emirados Árabes Unidos e Singapura.

Muitos comparativos alinham taxas. Os critérios que realmente contam, para escolher onde implantar uma holding, são os seguintes:

• A residência do sócio final, que determina o imposto pessoal.
• A existência de uma convenção fiscal com os países das filiais, que reduz as retenções na fonte.
• O tratamento das participações (isenção, condições, exclusões).
• A lista negra e a reputação da jurisdição junto dos bancos.
• A substância exigida e o custo de a manter.
• O acesso bancário.

Um país com uma taxa declarada muito baixa mas inscrito numa lista de jurisdições não cooperantes pode sair mais caro do que um país com taxa moderada. Não publicamos uma classificação geral: uma classificação sem perfil não faz sentido.

Quanto custa uma holding andorrana

O custo decompõe-se da seguinte forma, sem montantes garantidos aqui porque variam consoante os prestadores:

• Capital mínimo: 3000 €verificado em 09/10/2026 para uma SL (recuperável, fica na sociedade).
• Custos de constituição: notário, registo, diligências. Peça um orçamento detalhado.
• Domiciliação e gestoria: avença anual.
• Contabilidade e declarações: honorários anuais.
• Aconselhamento fiscal França–Andorra: indispensável se vier de França.

O custo real de uma holding séria resulta menos da constituição do que da sua manutenção todos os anos. Se o ganho esperado for inferior a esses custos recorrentes, a holding não tem interesse.

Os erros mais frequentes

1. Acreditar que uma holding andorrana basta para escapar ao imposto francês continuando domiciliado em França.
2. Não respeitar a duração da detenção antes da distribuição.
3. Esquecer a autorização de investimento estrangeiro para um sócio não residente.
4. Deixar a gestão em França: a direção efetiva pode então ficar aí situada.
5. Criar a holding demasiado tarde: a estrutura deve existir antes da operação (venda, distribuição) que supostamente organiza.
6. Negligenciar o dossiê de provas da isenção.
7. Deixar a sociedade adormecida sem contabilidade nem declarações.
8. Deter sobretudo imobiliário andorrano sem medir a exclusão da isenção.

Lista de verificação antes de decidir

1. Onde estará domiciliado fiscalmente e a partir de que data?
2. Que participações deterá a holding, em que percentagem, desde quando?
3. Em que países estão as filiais, e existe uma convenção?
4. Quem tomará as decisões, e a partir de onde?
5. A autorização de investimento estrangeiro é necessária?
6. Qual é o ganho esperado, comparado com o custo anual de manutenção?
7. Qual é a saída prevista: dividendos, venda, transmissão?

Ir mais longe

• Isenção das participações: condições e exemplo
• Dossiê de provas da isenção
• Holding ou SL isolada
• Holding e fisco francês
• Criar uma sociedade sem nela residir
• Dividendos de uma sociedade andorrana
• O simulador de holding

Para saber se uma holding faz sentido na sua situação, falemos do seu caso.