Holding in Andorra: guida completa (fiscalità, esenzione, costituzione, rischi lato Francia)

In breve

Una holding in Andorra serve a detenere partecipazioni e a incassarne dividendi o plusvalenze in un paese dove l'imposta sulle società è del 10 %verificato il 09/10/2026 e dove tali proventi sono esenti a determinate condizioni. È uno strumento serio di organizzazione patrimoniale per una persona realmente stabilita in Andorra. Non è un modo per continuare a vivere in Francia facendo pagare i propri utili all'Andorra: il diritto francese prevede regole precise contro questa pratica.

Questa pagina è la guida completa. È strutturata in modo che troviate rapidamente il vostro caso:

1. A chi è rivolta una holding
2. I tipi di holding
3. La fiscalità della società
4. La fiscalità del socio
5. Holding in Francia o in Andorra
6. Le fasi di costituzione
7. Gli obblighi dopo la costituzione
8. I rischi lato Francia
9. Casi pratici e profili
10. Errori frequenti e check-list

Che cos'è una holding

Una holding è una società la cui attività principale consiste nel detenere titoli di altre società (le controllate), talvolta anche investimenti o beni. Percepisce dividendi, interessi o il prezzo di cessione delle sue partecipazioni, poi li ridistribuisce ai propri soci o li reinveste.

Due idee sbagliate da scartare fin dall'inizio:

• Una holding non crea utili. Sposta e organizza flussi che esistono già nelle controllate.
• Una holding non è una società «senza attività». Anche se puramente patrimoniale, deve avere una gestione reale, decisioni documentate e una contabilità: vedere sostanza e direzione effettiva.

A chi è rivolta una holding

La holding ha senso nelle situazioni seguenti, a condizione che la persona che la controlla sia realmente stabilita in Andorra:

• L'imprenditore che fa risalire gli utili di una o più società operative per reinvestirli altrove senza distribuirli a titolo personale.
• Il dirigente che prepara la vendita della propria impresa e vuole collocare il ricavato della cessione in una struttura.
• La famiglia che riunisce le partecipazioni per organizzare la governance e la trasmissione (successione e donazione).
• L'investitore che detiene più partecipazioni in paesi diversi e vuole un punto di centralizzazione.
• L'imprenditore che lascia la Francia e cerca di organizzare i propri titoli dopo una partenza dalla Francia, affrontando l'exit tax se si applica.

Non ha senso per una sola piccola attività senza progetto di reinvestimento: vedere holding o SL da sola.

I tipi di holding

Il termine copre realtà diverse. Le definizioni seguenti sono categorie d'uso, non statuti giuridici andorrani.

La fiscalità della holding andorrana

L'aliquota di base

L'aliquota generale dell'imposta sulle società è del 10 %verificato il 09/10/2026 (art. 41 della Llei 95/2010). Per il dettaglio del calcolo dell'imposta di una società, vedere imposta sulle società.

L'esenzione delle partecipazioni

L'articolo 20 della Llei 95/2010, come riscritto dalla Llei 5/2023, esenta totalmente i dividendi e le plusvalenze da cessione di partecipazioni se sono soddisfatte tre condizioni:

• una partecipazione di almeno 5 %verificato il 12/10/2026 nella controllata;
• una detenzione ininterrotta per 12 mesiverificato il 12/10/2026 prima della scadenza del dividendo;
• una controllata non residente che sopporti almeno 50 %verificato il 12/10/2026 dell'aliquota generale andorrana (condizione ritenuta soddisfatta per i paesi legati all'Andorra da una convenzione; una controllata andorrana deve essere all'aliquota generale).

Sono esclusi o limitati: le plusvalenze di società il cui attivo è composto da immobili andorrani nella misura di 50 %verificato il 12/10/2026 o più, i dividendi deducibili presso chi li paga, gli oneri legati alle partecipazioni esenti e le minusvalenze da cessione. La prova spetta al contribuente: vedere il dossier di prove e il dettaglio delle condizioni.

Le ritenute alla fonte con la Francia

Per i dividendi versati da una società francese a una società andorrana, la convenzione del 2013 limita la ritenuta a 5 %verificato il 12/10/2026 se il beneficiario detiene almeno 10 %verificato il 12/10/2026 del capitale, e a 15 %verificato il 12/10/2026 negli altri casi. Per gli interessi il limite è 5 %verificato il 12/10/2026, e per i canoni 5 %verificato il 12/10/2026. Le clausole antiabuso della convenzione possono negare queste aliquote se la struttura non ha una giustificazione economica. Vedere la convenzione Francia–Andorra.

La fiscalità del socio in base alla residenza

La holding è solo un piano. L'imposta personale di chi la detiene dipende da dove è domiciliato fiscalmente.

È questa tabella, e non l'aliquota dell'imposta sulle società, a spiegare il reale interesse dello schema: funziona per un residente andorrano. Per comprendere l'IRPF, vedere l'IRPF andorrano.

Holding in Francia o in Andorra: il confronto onesto

Molte presentazioni contrappongono l'aliquota andorrana del 10 %verificato il 09/10/2026 a quella francese del 25 %verificato il 09/10/2026. Non è il confronto giusto, perché la Francia ha già un regime molto favorevole per le holding: il regime madre-figlia.

In Francia, i dividendi di una controllata detenuta almeno al 5 %verificato il 12/10/2026 da almeno 2 anniverificato il 12/10/2026 sono esenti, fatta salva la reintegrazione di una quota di spese e oneri pari a 5 %verificato il 12/10/2026. Le plusvalenze da cessione di titoli di partecipazione detenuti da almeno due anni sono invece soggette a una quota di 12 %verificato il 12/10/2026. L'aliquota normale dell'imposta sulle società francese è del 25 %verificato il 09/10/2026.

Esempio numerico su 100 000 euro di dividendi percepiti dalla holding:

Il divario sulla società è dunque modesto: l'interesse dell'Andorra non si gioca qui. Si gioca a livello della persona: residenza fiscale del socio, imposta sui suoi dividendi, sulla sua successione, sulle sue plusvalenze. Una holding andorrana detenuta da un residente francese non apporta questo beneficio personale; un socio realmente stabilito in Andorra, sì.

In altri termini: se non intendete cambiare residenza, la holding francese è spesso più sicura. Se vi stabilite realmente in Andorra, la holding andorrana si inserisce in un insieme coerente. Mettete alla prova il vostro caso nel simulatore di holding.

Come funziona una holding domiciliata in Andorra

Concretamente, la struttura segue uno schema semplice:

1. Le controllate (in Andorra o all'estero) versano dividendi alla holding.
2. La holding li incassa, con esenzione se le condizioni sono soddisfatte, dopo deduzione della ritenuta alla fonte del paese della controllata.
3. Reinveste, presta, o distribuisce al proprio socio, che è tassato in base alla sua residenza.
4. All'uscita, la holding vende i titoli di una controllata e incassa una plusvalenza esente a determinate condizioni.

Deve avere una sede reale (vedere domiciliazione), un amministratore che prende le decisioni dall'Andorra e una contabilità tenuta con serietà (vedere gestoria).

Le fasi di costituzione

Le fasi seguenti ricalcano la procedura generale di costituzione di una società a responsabilità limitata. I dettagli (moduli, termini, costi) evolvono: vanno confermati con un notaio o un gestor andorrano prima di avviare la pratica. Per la parte comune, vedere anche le fasi di costituzione.

1. Definire l'oggetto e lo schema. Quali partecipazioni, quale azionista finale, quale uscita.
2. Riservare la denominazione. Al registro viene richiesto un certificato di denominazione; ha una validità limitata nel tempo.
3. Ottenere l'autorizzazione all'investimento estero se un socio non è residente. La soglia di partecipazione, il termine di decisione e la regola del silenzio sono spiegati in creare una società senza risiedervi: soglia di 10 %verificato il 09/10/2026, termine di 2 mesiverificato il 09/10/2026 prorogabile di 1 mesiverificato il 09/10/2026, e il silenzio equivale a un rifiuto.
4. Depositare il capitale presso una banca andorrana. Capitale minimo: 3000 €verificato il 09/10/2026 per una SL, 60.000 €verificato il 09/10/2026 per una SA.
5. Firmare lo statuto davanti a un notaio (atto pubblico), con il certificato di denominazione, l'autorizzazione all'investimento estero se del caso e l'attestato di deposito del capitale.
6. Iscrivere la società al registro delle società.
7. Dichiarare i titolari effettivi (vedere sotto) e ottenere il numero di registrazione fiscale.
8. Attivare la licenza commerciale se l'attività la richiede, aprire il conto operativo e organizzare la contabilità.

Il passaggio più lungo non è la firma: sono l'autorizzazione all'investimento per un non residente e l'apertura del conto bancario. Vedere conto societario.

Gli obblighi dopo la costituzione

Costituire la holding è solo l'inizio. Ogni anno deve:

• tenere una contabilità conforme al piano contabile generale andorrano e redigere un bilancio annuale;
• depositare o conservare i propri conti secondo le regole in vigore;
• dichiarare e pagare l'imposta sulle società entro i termini;
• tenere aggiornato il registro dei titolari effettivi. La Llei 14/2017 sulla prevenzione del riciclaggio, modificata dalla Llei 37/2021, obbliga le società andorrane a identificare i propri titolari effettivi e a segnalare ogni cambiamento. Il registro non è pubblico: è consultabile dalle autorità e dalle persone che giustificano un interesse legittimo;
• conservare il dossier di prove dell'esenzione delle partecipazioni.

I rischi lato Francia

I meccanismi in gioco (articoli 123 bis, 209 B e 238 A del CGI, abuso del diritto, direzione effettiva) sono descritti in dettaglio in holding e fisco francese. L'Andorra non figura nell'elenco francese degli Stati e territori non cooperativi pubblicato dal decreto del 15 aprile 2026, ma questa assenza non dispensa dall'esaminare la sostanza della struttura. L'unico caso in cui l'analisi cambia è una partenza reale e documentata: lasciare la Francia, poi formalità.

Casi pratici

I tre casi seguenti sono scenari illustrativi, senza importi: servono a capire la logica. Per quantificare, utilizzate il simulatore di holding.

Caso 1: l'imprenditore stabilito in Andorra

Possiede una SL operativa in Andorra e una partecipazione in una società estera convenzionata. Costituisce una holding che detiene entrambe. I dividendi della controllata estera risalgono alla holding in esenzione se le tre condizioni sono soddisfatte. Poi distribuisce a se stesso, residente andorrano, dividendi esenti da IRPF. La struttura è coerente e difendibile.

Caso 2: il dirigente francese che vende la propria impresa

Vende la sua società francese e valuta di collocare il ricavato in una holding andorrana. Se è ancora domiciliato in Francia al momento della vendita, la plusvalenza è tassata in Francia. Se ha lasciato la Francia prima, l'exit tax, le clausole antiabuso e la data esatta del trasferimento di domicilio decidono tutto. L'ordine delle operazioni è critico: si prepara con una consulenza prima di agire.

Caso 3: il residente francese che vuole «una società in Andorra»

Vive in Francia, vi lavora e vuole una holding andorrana per collocarvi dei dividendi. I dividendi restano tassabili in Francia, la direzione effettiva è in Francia e si applicano le regole antiabuso. La struttura non produce l'effetto atteso e crea un rischio: la risposta giusta è non costituirla oppure stabilirsi realmente.

Confrontare i paesi: i criteri giusti

Il nostro confronto di 9 giurisdizioni descrive ogni paese con cifre datate e corredate di fonti: Lussemburgo, Paesi Bassi, Malta, Cipro, Irlanda, Svizzera, Emirati Arabi Uniti e Singapore.

Molti confronti si limitano ad allineare le aliquote. I criteri che contano davvero, per scegliere dove stabilire una holding, sono i seguenti:

• La residenza del socio finale, che determina l'imposta personale.
• L'esistenza di una convenzione fiscale con i paesi delle controllate, che riduce le ritenute alla fonte.
• Il trattamento delle partecipazioni (esenzione, condizioni, esclusioni).
• La lista nera e la reputazione della giurisdizione presso le banche.
• La sostanza richiesta e il costo per mantenerla.
• L'accesso bancario.

Un paese con un'aliquota dichiarata molto bassa ma iscritto in un elenco di giurisdizioni non cooperative può costare più di un paese con aliquota moderata. Non pubblichiamo una classifica generale: una classifica senza profilo non ha senso.

Quanto costa una holding andorrana

Il costo si scompone come segue, senza importi garantiti qui perché variano a seconda dei fornitori:

• Capitale minimo: 3000 €verificato il 09/10/2026 per una SL (recuperabile, resta nella società).
• Spese di costituzione: notaio, iscrizione al registro, pratiche. Chiedete un preventivo dettagliato.
• Domiciliazione e gestoria: abbonamento annuale.
• Contabilità e dichiarazioni: onorari annuali.
• Consulenza fiscale Francia–Andorra: indispensabile se venite dalla Francia.

Il costo reale di una holding seria dipende meno dalla costituzione che dalla sua gestione ogni anno. Se il guadagno atteso è inferiore a queste spese ricorrenti, la holding non ha interesse.

Gli errori più frequenti

1. Credere che una holding andorrana basti a sfuggire all'imposta francese pur restando domiciliati in Francia.
2. Non rispettare la durata di detenzione prima della distribuzione.
3. Dimenticare l'autorizzazione all'investimento estero per un socio non residente.
4. Lasciare la gestione in Francia: la direzione effettiva può allora esservi situata.
5. Costituire la holding troppo tardi: la struttura deve esistere prima dell'operazione (cessione, distribuzione) che dovrebbe organizzare.
6. Trascurare il dossier di prove dell'esenzione.
7. Lasciare dormire la società senza contabilità né dichiarazioni.
8. Detenere soprattutto immobili andorrani senza valutare l'esclusione dall'esenzione.

Check-list prima di decidere

1. Dove sarete domiciliati fiscalmente, e a partire da quale data?
2. Quali partecipazioni deterrà la holding, in quale percentuale, da quando?
3. In quali paesi si trovano le controllate, e esiste una convenzione?
4. Chi prenderà le decisioni, e da dove?
5. L'autorizzazione all'investimento estero è necessaria?
6. Qual è il guadagno atteso, rispetto al costo annuale di gestione?
7. Qual è l'uscita prevista: dividendi, cessione, trasmissione?

Per approfondire

• Esenzione delle partecipazioni: condizioni ed esempio
• Dossier di prove dell'esenzione
• Holding o SL da sola
• Holding e fisco francese
• Creare una società senza risiedervi
• Dividendi di una società andorrana
• Il simulatore di holding

Per sapere se una holding ha senso nella vostra situazione, parliamo del vostro caso.